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君安旅行社

2017掘金攻略:欧洲股市或成全球投资热点!

2016年12月15日 10:00 来源:汇通网


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汇通网12月14日讯——英国著名小说家王尔德(Oscar Wilde)在美国会见克利夫兰市长时表示,美国不是一个国家,而是一个世界。自从美国房地产大亨、共和党候选人特朗普(Donald Trump)在美国总统选举中获胜后,美国股市创纪录的涨势超过全球股市,不仅仅超过欧洲股市。

美国投资者已经习惯了股市定期上涨日。在那些日子里,四种主要美国股指将一起进入创纪录的上升区域。泛欧斯托克600指数上次创历史新高还是在2015年4月,当时德国DAX30指数也创下了历史高点。

如果特朗普的贸易政策没有给全球带来严重威胁的话,那么欧洲股市将是一个不错的投资机会,特别是估值更具吸引力的公司。这些公司似乎能从美国成为全球经济火车头中获益。

下图显示的是瑞银股票ETF累计资金流入情况,其粉色线代表美国股票,紫色线代表 欧洲、中东和非洲股票:

2017掘金攻略:欧洲股市或成全球投资热点!

管理牛顿投资管理公司(Newton Investment Management)价值40亿英镑证券的马卡姆(Paul Markham)表示,欧洲股票当然看起来比美国股票便宜。欧洲出口商已经准备好从美国经济增长和通胀率上升中获益。 

欧洲股市在美国大选结果出炉后大幅上涨。欧洲斯托克指数上涨近7%,从而使斯托克银行指数上涨14%,在欧洲政治风暴不断的情况下出现逆袭。

欧洲大陆今年经历了不少重大政治事件,比如英国脱欧,意大利总理伦齐(Matteo Renzi)因为修宪公投失败而辞职。法国明年4月23日进行大选,荷兰在3月15日进行大选,这都将对市场造成一定的影响。

投资者也注意到,欧洲股票是2016年初表现最好的资产之一,但是最后未能兑现收益,因此成为廉价的好理由。

股市的一个关键因素是盈利的增长。分析师表示,利润增长回归将帮助推动资金流回欧洲股市。欧元的进一步疲软也将起到关键作用,因为其提振了以美元计价欧洲出口商的收益。 

下图显示的是美国股市的走势图,其中粉红色线表示的是道琼斯指数工业平均指数,紫红色的线代表的是标普500指数。 

2017掘金攻略:欧洲股市或成全球投资热点!

瑞银策略师奥尔尼(Karen Olney)指出,欧洲股市自金融危机后慢慢回到盈利时代,使其小幅上涨就能获取更大的收益,从而使欧元区成为更具投资吸引力的地区。瑞银还认为2017年将是欧洲股市出现收益的年份。如果投资者继续进入受通胀影响较高的行业,那么欧洲股市非常合适投资获益。欧洲40%的股息收益来自金融和能源股,这些领域是通胀回归获益最大的行业。 

资金流动数据显示存在引人注目的条件,准备好抓住任何这样的趋势。

瑞银编制的数据显示,在美国大选之后,流入美国和欧洲交易所交易基金的累积资金差距达到引人注目的1450亿美元。2015年的这一数字还只有1000亿美元。当前的差距意味着,国际投资者还没有正式回归欧洲股市。

奥尔尼表示,要想让国际资本回到欧洲,利润就需要有所增长,如果特朗普上台推动全球通胀将有益于此。如果这一假设可以实现的话,欧洲的金融和能源行业应该成为主要的受益行业。自2015年以来限制石油供应的首次协议达成后,石油类股票已形成了底部区域。

下图是欧洲市场股指的运行情况:

2017掘金攻略:欧洲股市或成全球投资热点!

但是,扭转投资者情绪可能还需一定的时间。摩根大通资产管理认为,欧洲资产在2017年将面临盈利增长疲软以及政治方面的风险。

牛顿投资管理公司的马卡姆对此也持谨慎态度,其原因与美国政府无关。他指出,从纯粹市盈率的基础上看,欧洲大陆的股票往往更便宜,因为其动态管理更少。美国政府倾向于对市场不满,而资产负债表的回报往往较低。因为这个原因,他不认为欧洲股市能以估值平价进行交易。尽管如此,充满政治事件的2017年本身也可以提供一个机会。

瑞银的奥尔尼表示,今年欧洲股市的风险溢价将进一步下降。投资者可以在年初建仓,然后从中获利。

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